📰 研报摘要
查看全文 ➔本期报告分析了美债利率上行至 4.69% 的核心驱动因素，指出劳动力市场的超预期韧性与美伊冲突引发的能源供给冲击是本轮利率上行的主逻辑。报告认为，下半年美债期限溢价将维持高位，10年期美债收益率核心波动区间预计在 4.3%-4.9% 之间。报告强调了美债利率曲线“熊平”对股市的潜在冲击，建议关注地缘局势、通胀及劳动力市场变化。此外，报告对比了全球主要股指的估值与 ERP 分位数，认为中国股市当前相比全球仍具备较好的配置价值。
本期报告分析了美债利率上行至 4.69% 的核心驱动因素，指出劳动力市场的超预期韧性与美伊冲突引发的能源供给冲击是本轮利率上行的主逻辑。报告认为，下半年美债期限溢价将维持高位，10年期美债收益率核心波动区间预计在 4.3%-4.9% 之间。报告强调了美债利率曲线“熊平”对股市的潜在冲击，建议关注地缘局势、通胀及劳动力市场变化。此外，报告对比了全球主要股指的估值与 ERP 分位数，认为中国股市当前相比全球仍具备较好的配置价值。