巨震之后如何寻找新的线索：宏观政策、资金面与大类资产配置策略

本文通过 Q&A 形式探讨在市场巨震后的投资线索与资产配置建议。宏观方面，预期 7 月底政治局会议将聚焦扩大内需及维护资本市场稳定，基建专项债有望加速发行。资金面显示 A 股底部信号确立，国新、诚通增持及上市公司回购提供支撑，但主动基金对电子、通信等 AI 硬件的配置程度处于历史峰值，呈现明显的 K 型分化。债市方面，认为 30 年期国债具备较高赔率，短期利率上行即为买入机会。此外，分析了打新基金规模增长及持仓向科技板块转移的趋势，以及国内主动管理 ETF 的试点方向。资产配置上，建议超配 A 股、港股和美股，标配国债、黄金、原油，低配美债，重点关注大金融、本土创新科技龙头及制造业全球化相关板块。