机器人产业洞见及物理 AI 趋势交流纪要

本次会议为国金证券“机器人产业洞见”系列电话会，涵盖了智能组、机械组和计算机组的最新观点。智能组分析了特斯拉人型机器人的量产准备情况，认为其正处于大规模量产前的准备阶段，并强调数据基建（数据采集）是下一波爆发方向，建议关注传感器相关标的。机械组讨论了物理 AI 在制造业的智能化升级，分析了恒立液压的产能扩产进度，并推荐关注杭叉集团和安徽合力在智能叉车领域的转型。计算机组重点推荐海康威视，认为其拥有私有化物理数据壁垒和多模态大模型（观澜大模型），且 2026 年中报业绩亮眼，毛利率持续提升且估值处于低位，具有重估潜力。