📰 研报摘要
查看全文 ➔本次香港路演记录重点讨论了科技投资趋势、全球宏观政策及大类资产走势。科技投资方面，市场共识已由赛道布局转向精选个股 Alpha 收益，但对于具体增长方向（如光模块或存储）尚未形成统一共识。宏观政策上，预计美联储 7 月实际加息难度大，但可能持续释放鹰派信号以引导预期；日本央行 10 月加息概率较高，需警惕由此引发的流动性冲击。资产走势方面，金价与实际利率负相关性回归，三季度存在反弹机会；美债收益率近期上行主要由油价推升的通胀预期主导。地缘政治上，美伊冲突预期将“俄乌化”，长期影响将降低。此外，预计美国 Q2 GDP 在 2.0% 左右，AI 相关资本支出将成为强劲的拉动项。