策略主题风向标：聚焦国产模型与出海加速

本报告分析科技主题在震荡阶段的错峰配置机会，重点聚焦国产模型、出海链、能源安全及新疆振兴四大主题。国产模型方面，Kimi K3开源、STEPX Neo智能体手机及百度搭子等产品的迭代推动智能体落地，建议关注国产算力和智能终端产业链。出海链方面，中国出口呈现连续加速与结构强化特征，重点看好高端装备、资本品及创新药BD出海。能源安全方面，中东“双海峡风险”导致油气与航运承压，建议关注油气、煤化工及新型电力系统。新疆振兴方面，围绕五大战略定位，看好清洁能源开发、口岸物流及资源加工产业。整体建议关注板块轮动与产业新催化，风险点包括技术商业化进程低于预期及地缘政治风险。