美容护理行业周报：个股延续分化，关注终端机构估值修复

本周美容护理板块整体表现偏弱，指数周涨跌幅为-2.06%，低于大盘指数，个股走势延续分化。分析认为，医美产业链利润有望由上游向终端机构传导，下游机构将受益于采购成本优化及项目渗透率提升，建议关注业绩兑现及资金“高切低”带来的估值修复机会。重点推荐方向包括：品牌力深厚的国货龙头（如珀莱雅、巨子生物、毛戈平）、具备业绩弹性的困境反转型公司（如贝泰妮、敷尔佳、青松股份）以及成长逻辑清晰的细分龙头（如百亚股份、登康口腔、诺邦股份）。公司动态方面，美丽田园26H1净利润同比增长预计不低于37%，展现较强经营韧性；佰仁医疗推出新型交联胶原蛋白产品。风险提示包括行业竞争加剧、新品研发不及预期及获客成本上升。