📰 研报摘要
查看全文 ➔本报告深入解读了《可再生能源发展“十五五”规划》，指出能源转型进入“扩量提质、可靠替代”新阶段。规划明确2030年风光装机占比超50%，发电量占比达30%，并上调抽水蓄能目标至1.6亿千瓦，通过强化系统调节能力和置信出力要求，提升绿电消纳稳定性。行业层面，火电进入投产高峰但未来装机增速放缓，风光建设更注重提质增效。电力供需迎来反转，电价上涨趋势确立，火电、水电、核电具备业绩弹性。公募基金持仓处于历史低位，在稳健经营、自由现金流改善及分红率提升背景下，公用事业板块具备“低估低配高股息”及盈利回升的双重投资价值。建议重点关注电价预期改善带来的水火核盈利弹性及燃气龙头布局机会。