保险Ⅱ行业：人身险累计增速放缓，财产险同比维持稳健

本报告对 2026 年上半年保险行业保费数据进行点评。截至 6 月末，行业原保险保费收入同比增长 3.2%，整体维持稳健。人身险方面，累计保费收入同比+3.7%，受高基数及“开门红”效应消退影响，增速环比放缓，但以分红险为代表的储蓄险仍具竞争力。财产险方面，累计保费收入同比+2.1%，其中车险保费同比持平，受新能源车销量疲软影响但单月增速已转正；非车险同比+3.9%，健康险、意外险及责任险延续高增速。报告认为保险板块整体估值仍偏低，业绩与估值走势出现背离，维持“买入”评级。建议关注中国平安、新华保险、中国太保、中国人寿、中国人保、中国太平、友邦保险及中国财险。