📰 研报摘要
查看全文 ➔本周中东地缘局势持续紧张，胡塞武装威胁红海航运导致原油市场波动加剧，布伦特和 WTI 原油期货价格快速上行。报告认为，美伊冲突短期内难以达成协议，局部封锁将持续影响油价，且原油市场调控机制面临失灵风险。在此背景下，“三桶油”的战略价值凸显，其业绩将充分受益于油价中枢上行，且在低利率环境下，由于估值较 3 月高位显著回落，高股息配置价值明显。投资建议重点关注中国石油、中国石化、中国海油及其下属油服企业，以及煤化工、乙烷制乙烯和炼化化纤产业链的龙头公司。核心风险包括上游资本开支增速不及预期以及原油和天然气价格大幅波动。