📰 研报摘要
查看全文 ➔本次分析重点解读央行重启隔夜逆回购及 MLF 操作的信号含义，认为央行目前立场明确中性，MLF 净投放量低于预期，显示其对长债收益率持审慎态度，全面货币宽松概率极低。隔夜逆回购操作被定性为政治局会议前的维稳措施，而非宽松信号。资金面方面，预计短期在 1.35%-1.38% 区间波动，8 月政府债发行放量后波动将加大。同业存单受存款利率下调与供给压力双向作用，认为 1.48% 以上为较佳配置点位。针对 30 年期国债，分析认为近期利差压缩由量化及对冲基金的交易行为主导，缺乏基本面支撑，存在反转回摆风险，建议采取小仓位波段操作而非大幅加仓。