海外算力资本开支上调带动燃机发电产业链受益分析

本报告分析了海外算力资本开支上调对燃机发电产业链的驱动作用。Alphabet和OpenAI上调资本支出预测，印证了AI数据中心（AIDC）建设浪潮的延续，将带动燃气发电设备需求快速增长。海外龙头GE Vernova和瓦锡兰二季度订单旺盛，燃机设备需求中短期有望维持高景气。国内公司如杰瑞股份、应流股份在海外订单和新品认证方面取得突破，国内整机及零部件供应商有望凭借属地化配套、成本控制和快速扩产能力加速出海，开拓新增长曲线。重点关注银轮股份、潍柴动力、中原内配、天润工业、长源东谷、联德股份等标的。风险提示包括燃气发电设备订单及出海进度低于预期、市场竞争加剧。