市场波动加大后市怎么看——策略周观点更新

本次会议分析了当前市场的底部特征，认为政策底和流动性底部已基本确立，重点关注宽基 ETF 的净流入及杠杆去化进程。海外方面，认为美债利率波动受地缘冲突影响为短期扰动，韩国市场去杠杆接近尾声。研究发现公募基金对 TMT 行业（尤其是中际旭创、新易盛、中科飞测等）存在历史高位的“顶格配置”，预计后续将通过高位震荡完成筹码交换与估值消化，而非直接大幅下杀。前瞻 7 月政治局会议，预计将进一步强化稳定市场运行、防止大起大落的表述。投资建议上，推荐大盘风格，关注国产半导体封测及先进封装等方向，认为海外算力品种胜率较高但赔率一般。