📰 研报摘要
查看全文 ➔本报告认为 A 股市场已初步企稳，但趋势性上涨仍需等待，预计 7 月底日线将构筑“W 型”底部，8 月下旬至 10 月底可能迎来再次做多的有利窗口期。研判依据包括 AI 科技方向抛压告一段落、市场恐慌情绪逆转以及股票型 ETF 的逆势净申购。后续重点观察北美四大云厂商资本开支、OpenAI 等商业模式的收入高增态势以及国内存储科技巨头的上市情况。投资建议采取均衡配置，具体包括：防守的高股息方向（银行、煤炭、交通运输、公用事业）、消费医药方向（服务消费、创新药）、“泛科技”方向（AI 应用、国防军工、人形机器人）以及 AI 硬件龙头（光模块、PCB、存储及半导体设备材料）。此外，报告还分析了财政支出结构优化、《扩大消费“十五五”规划》、中美对等降税框架探讨及美伊冲突降温等宏观因素对市场的影响。