📰 研报摘要
查看全文 ➔本报告探讨了Robotaxi商业化进程的加速及特斯拉Cybercab的量产影响。报告认为，Robotaxi正从技术可行性验证转向商业化落地，核心竞争力在于通过结构化降本（预计Cybercab运营成本约为传统网约车的20%）和AI赋能实现盈利模式重构。特斯拉通过“数据-算法-算力”闭环构建系统壁垒，Cybercab采用Unboxed工艺实现生产降本与产能跃升。报告测算乐观情景下，2030年美国Robotaxi车队规模有望达26万辆，特斯拉FSD相关业务收入有望迈入百亿美元级。投资端建议关注掌握全栈算法与整车制造的头部车企，以及布局算力、高价值传感器和基础设施的产业链相关标的。核心风险包括监管审批节奏慢、技术可靠性验证周期长、量产节奏不及预期及算力成本下降慢等。