📰 研报摘要
查看全文 ➔本次会议围绕AI生态下的TMT细分方向展开，重点讨论了存储、算力超节点及AIGC广义出版三个领域。存储方面，认为长鑫存储上市将推动全球DRAM格局由三寡头垄断转向多元竞争，AI超级周期将弱化存储的强周期属性，估值体系将发生切换，重点关注HBM研发、设备材料及设计龙头（如兆易创新、澜起科技）。算力方面，重点分析了“超节点”的商业化进程，认为其是国产算力的核心阿尔法赛道，交换芯片用量将翻倍且国产化率有望提升，服务器ODM厂商（如浪潮信息、紫光股份）随着国产卡放量及方案复杂度提升，净利率有望迎来拐点。此外，会议探讨了AIGC时代广义出版的本质，认为内容生产成本剧降，价值链将向分发、意图理解和权限过滤等环节转移。