百济神州2026年第二季度业绩前瞻及全年盈利预测调整

本报告为野村证券对百济神州（BeOne）2026年第二季度的业绩前瞻及全年盈利预测调整。分析师预计2Q26公司营收为16亿美元，同比增长22%，主要由泽布替尼和替雷利珠单抗驱动；但由于税费支出上升，预计归母净利润同比下降41%至5500万美元。分析师微调了FY26营收与盈利预测，并基于DCF模型将目标价由442.91美元上调至454.75美元，维持“买入”评级。报告指出后续需关注公司核心产品的商业化进度及临床管线的推进情况，核心下行风险包括泽布替尼销售增速放缓、临床数据不及预期及地缘政治影响。