📰 研报摘要
查看全文 ➔本报告分析 2026 年 CXO 行业深度复苏情况。投融资方面，2026 年上半年全球及国内融资强劲回暖，国内融资额已达 2025 年全年水平，确立了投融资拐点。产能方面，CDMO 行业资本开支预计超 220 亿元，药明康德、康龙化成等头部企业在手订单实现 20%-30% 以上增长。个股表现上，药明康德 TIDES 业务高增，药明生物后期项目落地加速，药明合联 ADC 业务份额提升；凯莱英新兴业务增长迅猛，泰格医药 AI 应用进入效率兑现期，百奥赛图与昭衍新药盈利能力显著改善且订单价量齐升。整体而言，行业毛利率进入修复通道，板块 Beta 趋势向好，核心驱动力为投融资复苏与产能扩张的共振。