宁德时代 2026 年中报业绩点评与行业展望

宁德时代 2026 年上半年实现营收 2769 亿元，同比增长 55%，归母净利润 433 亿元，同比增长 42%，业绩表现符合预期。上半年总出货量达 435GWh（同比+60%），其中储能业务占比提升至 25%。毛利率环比受大宗商品价格影响略有下降，但单瓦时净利维持在 14.7 美元/kWh 的稳定水平。公司重申未来五年 20-30% 的复合增长目标，并计划进行 200-400 亿元的 A 股回购，规模创历史新高。技术方面，第三代神行电池已量产，钠离子电池进入规模化交付阶段，宜春锂矿重启预计将增厚下半年供应。尽管面临出口退税调整和竞争加剧的压力，但公司通过技术领先优势及规模效应，维持“跑赢大盘”评级。