📰 研报摘要
查看全文 ➔本次会议聚焦 AI 技术驱动下的关键战略金属产业链，重点分析了钨、铟、镓、锡及钽的需求逻辑与供给格局。会议认为，AI 算力基础设施的升级（如 PCB 钻针、光模块、芯片制造、MLCC 电容等）带动了上述稀有金属的需求增长，同时国内出口管制与全球产能集中度较高的供给特征使得供应端具有较强的抗压和涨价预期。钨方面，受益于 6 氟化钨及钻针需求，价格在 40 万元/吨位置存在强支撑；铟方面，受光模块磷化铟衬底放量拉动，且回收率已至极限，供应缺口逻辑明确；镓作为高性能氮化镓功率半导体材料，当前价格低迷但应用场景（AI 服务器高压电源）前景广阔，具备较大的估值修复潜力；钽与锡则受益于高端电子领域的去库存及供应端扰动。会议对相关标的给予了覆盖推荐，建议关注具备资源优势与产能扩张能力的行业核心公司。