华创固收周观点交流：30年国债行情及7月政治局会议展望

本次会议主要围绕债券市场行情及宏观政策预期展开。在超长端国债方面，近期30年期国债出现明显下行与利差压缩，主要受存款利率调整传闻催化及交易盘情绪驱动，基本面与货币条件并未发生趋势性反转，建议以短线快进快出为主。针对7月政治局会议，预计总量性宽松政策紧迫性不高，市场更应关注结构性支持及稳增长政策定调，债市可能维持窄区间震荡。信用债方面，受融资政策与跟评窗口期影响，信用利差处历史低位，策略从利差压缩转向票息防御，建议降低中长久期持仓。转债市场出现权益调整背景下的估值被动拔升，次新券及科技制造板块表现显著，整体仍以交易性机会为主，不宜给予过高趋势性预期。