📰 研报摘要
查看全文 ➔本次策略讨论认为市场政策底已初步确立，主要依据为宽基 ETF 的大幅净流入、央国企回购增持以及融资余额去杠杆接近尾声。分析指出，TMT 板块目前公募基金持仓处于历史高位，部分个股如中际旭创、新易盛出现“顶格配置”，预计短期将进入高位震荡消化期而非直接大幅下杀，后续走势取决于产业趋势是否被证伪。外部环境方面，美债利率波动及地缘冲突构成短期扰动，但美股科技巨头资本开支上修提供支撑。后市重点关注 7 月政治局会议对资本市场的定调、长鑫上市的量价结构及美股科技巨头财报。策略上建议由危机模式切换至分化模式，倾向大盘风格，重点推荐国产半导体产业链（尤其是封测与先进封装）及港股市场。