证券行业2026年中期策略报告：科技牵引，国际深化，财富蓄势

本报告为证券行业2026年中期策略报告。报告指出，展望下半年，监管呵护市场且流动性无虞，市场有望重拾上行趋势。2026年证券行业呈现“科技牵引、国际深化、财富蓄势”三大核心逻辑：科技金融推动大投行转型，跟投及投资收益成为利润增长点；国际业务利用境内外利差与跨境投行、财富管理实现高杠杆高ROE运营；财富管理受益于存款搬家及高净值群体资产配置升级。基于对市场回暖的判断，预计2026年证券行业营业收入与净利润同比分别增长25%和26%。目前券商板块估值与机构持仓均处于历史相对低位，配置性价比凸显，建议关注广发证券、国泰海通、中信证券和中金公司。