📰 研报摘要
查看全文 ➔本次会议分析了煤炭板块近期出现非理性调整的原因，认为主要受日韩股市波动、量化基金限制及美国关税等外部因素影响，而经营基本面稳中向好。需求端，高温天气带动电煤需求释放，且油气价格上涨增强了煤炭替代需求；供给端，山西与内蒙古两大主产区强化安全生产监管（如山西17条新规、内蒙古10条规定），通过清理隐蔽工作面、严禁数据造假等措施导致供给量下滑，预计供给减少趋势将持续，支撑煤价上行。三季度业绩预期向好，板块整体估值较低。投资建议上，推荐关注受安全政策利好、旺季需求弹性大以及高股息确定性的标的，重点提及平台股份、淮北矿业、兖矿能源、中国神华、华南能源及黄石能源。