📰 研报摘要
查看全文 ➔英特尔 2026 年第二季度营收达 161 亿美元，创 15 年来新高，Non-GAAP 毛利率为 41.8%，超出指引。业绩增长核心驱动力为 AI 业务，其同比增长超 70%，数据中心业务贡献了约 70% 的营收。在工艺进展方面，18A 工艺产出环比增长超 50%，14A 工艺进展超预期并计划 2028 年大规模量产。客户端计算（CCPG）表现强劲，AI PC 营收占比已达三分之二。公司计划在 2026-2027 年显著增加资本支出，重点投向先进封装及 18A/14A 工艺。未来增长点包括 Z6 系列产品的快速爬坡、边缘 AI 应用以及外部代工客户的贡献。短期内供应瓶颈仍存，预计第四季度随产能提升营收将大幅增长。