📰 研报摘要
查看全文 ➔本报告由平安证券撰写，重点分析银行板块在顺周期属性与红利价值之间的个股分化。通过复盘2012年以来银行板块的四段超额收益期，探讨了宏观经济、流动性与行业基本面的关联，指出在经济上行与低利率环境下，银行板块具备显著的配置价值。当前环境下，由于有效需求不足且低利率趋势维持，板块的红利配置价值依然存在，板块平均股息率为4.54%，相较于十年国债溢价充足。在个股配置上，建议关注低估值与高股息兼备的国有大行和股份行，以及在盈利边际改善背景下盈利弹性有望提升的优质区域银行，重点关注成都银行、宁波银行、江苏银行、上海银行、苏州银行和长沙银行。