📰 研报摘要
查看全文 ➔本次会议分析了2024年二季度主动权益类基金的持仓特征，指出AI产业链持仓集中度突破历史极值，电子行业持仓比例达43.2%，创历史峰值，而传统核心资产如消费板块则出现系统性减仓。资金面显示二季度净流出约2000亿元，市场驱动力正从“资金驱动”转向“产业逻辑驱动”。在配置建议上，认为科技主线中期占优，短期需等待筹码交换完成，重点关注中报业绩兑现及“AI通胀链”（设备、材料等）机会；同时指出非AI方向（如基本金属、储能、创新药、券商）赔率已至低位，具备反弹潜力；红利资产则处于绝对收益的高性价比区间。后续关键变量包括7-8月产业链中报预告、全球芯片龙头财报指引以及国内大模型商业化进度。