📰 研报摘要
查看全文 ➔本报告分析了台积电（TSMC）在7月16日财报电话会中给出超出预期的营收指引与资本支出预期，但次日股价却出现显著回调的背离现象。野村回顾了过去10年类似情况，认为当前AI交易正处于短期休整期，但并非周期顶部，预计AI板块后续将重新回升。主要依据在于，尽管存在组件供应错配、2027年资本开支压力等潜在风险，但目前组件与材料短缺、涨价趋势以及盈利上修仍是强有力的后续催化剂。报告重申了对AI半导体及服务器板块的看好立场，并指出当前是扩大覆盖先进半导体测试供应链的时机，维持对台积电、日月光（ASE）等公司的买入评级。