📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本报告为策略周报，分析了 A 股节后开门红的行情走势，判断短期将维持震荡上行趋势，并对 1 月社融数据及春节假期宏观动态进行了深度点评，为两会前的投资方向提供指引。
核心观点：
- 指数研判：短期维持震荡上行趋势，中期趋势乐观。技术面上，上证指数支撑位在 4120 点，压力位在 4170-4180 点。
- 操作建议：临近两会，政策预期升温。建议关注契合“能源安全”和“资源保供”方向的资源周期、电力电网及 AI 算力板块。
论据支撑：
- 市场表现：本周量能显著放大，日均成交达 2.42 万亿，市场活跃度较节前明显提升。
- 宏观数据：1 月社融同比多增，但人民币贷款转为同比少增，显示实体经济信贷意愿仍不足；M1 增速回升且 M2 与 M1 剪刀差收窄。
- 外部因素：分析了美国最高法院对关税裁决及特朗普政府后续关税政策对中国出口增速的潜在影响。
局限性/风险：
- 政策风险：宏观或产业政策在实际执行过程中，落地节奏可能不及预期。
- 外部风险：海外主权债务风险走高或主要经济体政治局势、经济数据出现超预期波动。