📰 研报摘要
查看全文 ➔本次会议对 2026 年 6-7 月生猪养殖行业进行月度跟踪。会议指出 6 月猪价呈窄幅震荡走势，7 月上旬受端午出货后的缺口及极端天气影响有所走高，但随后受消费淡季压制出现滞涨。产能端 2 季度去化加速兑现，母猪存量同比下降 6.5%，行业持续亏损推动产能进一步深化去化，预计 Q3 仍将维持震荡且去化持续。成本方面，玉米及豆粕价格走势平稳，猪粮比有所回升但仍低于盈亏平衡点。投资建议上，认为行业处于产能去化加速的布局窗口期，估值处于三年低位，推荐关注现金流具备优势、成本领先的头部企业，如牧原股份、温氏股份、德康农牧及天康控股等。风险因素包括产能去化不及预期、企业成本控制不佳、极端天气及动物疫病。