造纸行业供需格局与箱板瓦楞纸价格走势分析交流纪要

本次会议由国金证券轻工行业分析师主导，分析造纸行业（尤其是箱板瓦楞纸）的供需格局与价格走势。会议认为行业正处于景气修复起点，核心逻辑在于供给端新产能增速放缓且老旧产能持续淘汰，需求端则受益于经济稳健增长及出口拉动，导致供需缺口收窄。价格走势呈现“淡季不淡，旺季可期”的特征，低位库存与成本端支撑共同驱动价格上涨，预计旺季将进一步上行。投资建议方面，重点关注具备浆纸一体化优势的玖龙纸业、成本护城河深厚的太阳纸业，以及业绩弹性较高的次新股黎明发展。风险因素包括终端需求波动、原材料价格变动及产能转产影响。