📰 研报摘要
查看全文 ➔本文对2026年1-6月财政收支情况进行了分析。上半年公共财政收入同比增长4.7%，6月单月收入和支出增速分别提升至8.7%和4.0%，支出增速实现转正，但“一本账”赤字使用进度低于去年同期。税收收入修复加快，主要受增值税、企业所得税及印花税带动，但出口退税、消费和地产链构成拖累。支出端方面，一般公共预算支出回升且投向偏向民生领域，基建领域支出降幅收窄。政府性基金（二本账）收支走弱，土地出让收入同比下降31.5%是主要原因。广义财政支出仍待回补，上半年国债和地方债净融资同比减少约1.15万亿元。风险提示包括稳增长政策落地不及预期、地缘政治冲突升级及海外衰退程度超预期。