开源证券-锐翔智能首次覆盖报告：FPC整线“小巨人”深度绑定头部客户，向光模块固晶机设备延伸

锐翔智能是国内领先的FPC（柔性电路板）领域智能制造装备供应商，核心技术涵盖精密机械结构设计、精密运动控制、视觉定位及深度学习视觉检查等。公司业务已从FPC制造设备拓展至PCB硬板及光模块智能制造装备，目前研发中的半导体固晶机精度已达5微米。公司深度绑定东山精密、Mektec、立讯精密等头部客户，终端覆盖苹果、华为及特斯拉、比亚迪、宁德时代等行业龙头。受益于工业自动化需求及消费电子、汽车电子行业增长，公司业绩维持稳定增长。预计2026-2028年归母净利润分别为1.61/2.15/2.94亿元，首次覆盖给予“增持”评级。