谷歌(Alphabet)2026年二季度业绩点评：云计算增长超预期，资本开支加大

谷歌2026年二季度收入1,198亿美元，同增24%，超一致预期2.4%；净利润1,122亿美元，同增298%，主要受股权证券公允价值变动带来的未实现收益驱动。核心业务方面，广告主业表现稳健，其中搜索广告同增16.8%，得益于Gemini对搜索体验的提升。云计算业务表现亮眼，单季度收入同增82%至248亿美元，超预期10.5%，积压订单增至5,140亿美元，经营利润率提升至35.6%。资本开支方面，公司上调2026年Capex指引至1,950-2,050亿美元，预计2027年资本开支规模将进一步提升。受大规模资本开支影响，公司自由现金流首次转负，短期资金流压力增加。维持“跑赢行业”评级，目标价407.91美元。