新华保险：中报预增彰显弹性，分红升级驱动价值重估

本报告点评新华保险近期发布的业绩预增及股东回报公告。公司2026年上半年预计实现归母净利润207.19-236.78亿元，同比增长40%-60%，展现出强劲的增长韧性。在分红方面，公司推行中期与年度现金分红相结合的方式，分红机制常态化，增强了投资者获得感。资产端方面，新华保险作为纯寿险公司，权益仓位配置较高，具备领先行业的敏感性与弹性，是优质的贝塔配置资产，且积极加大对科技创新和新质生产力的投资。估值层面，截至7月20日公司预测PEV为0.62倍，结合中期分红的红利溢价，当前估值具备较高的安全边际与修复弹性。