AI 应用进行时：GPT-5.6 系列正式推出，产品升级整合看好商业化继续加速

本报告点评 OpenAI 正式推出 GPT-5.6 系列模型及智能体工具 ChatGPT Work。GPT-5.6 系列在推理能力、长程 Agent 工作流及 Coding 能力上实现显著提升，其中 Sol 版本在推理性能上接近顶尖水平且成本大幅降低。产品线通过 Luna、Terra、Sol 分级实现价格带延展，性价比提升。报告分析认为，前沿模型正通过产品整合（如 ChatGPT 与 Codex 合体）向 Work OS 演进，旨在抢占白领办公场景，这将进一步释放供给与需求，提高商业化天花板。整体看好下半年模型能力迭代与场景渗透加速带来的商业化释放，并关注智谱等国产大模型的成长潜力。主要风险包括 AI 技术发展及下游应用需求不及预期。