📰 研报摘要
查看全文 ➔本报告主要对平安银行（000001.SZ）的零售战略改革成效及经营前景进行深度分析。平安银行自2023年6月启动新一轮零售战略改革，旨在通过深度调整客群结构和风险偏好，确立资产质量拐点。目前资产结构调整已基本到位，随着不良生成率回落及信用成本改善，2026年全行有望步入规模增长新周期。报告重点指出，综合金融优势持续赋能财富管理业务，推动银保业务及代理收入反转，利息净收入增速回升趋势清晰。从PB-ROE视角看，当前银行估值处于历史低位，具备高弹性修复空间。未来需关注资产质量边际改善及宏观零售需求复苏带来的估值修复机会。核心风险包括经济环境明显恶化、资产质量波动超出预期、净息差下行及盈利水平不及预期。