📰 研报摘要
查看全文 ➔本报告分析了 2026 年上半年医药板块的运行情况及下半年投资策略。报告认为，尽管上半年医药板块表现疲软，但创新药产业景气度较高，BD 交易量持续创新高，预计全年交易额将超过 1500 亿美元，且代表性创新药公司收入增速亮眼。政策端，生物医药被列为国家新型支柱产业，医保省级统筹的推进预计将使医保支出增速回升至 10% 以上，且政策明确支持高水平创新药的定价。下半年投资重点关注三个方向：一是具备丰富管线的创新药头部企业；二是 AI 医疗与脑机接口等前沿器械领域，尤其是 AI 在药物研发和临床诊断中的效率提升；三是受益于医保支出回暖的民营医疗及第三方医学诊断板块。具体建议关注创新药板块、CRO 领域（如康龙化成）以及器械出口占比高的公司。