📰 研报摘要
查看全文 ➔本文基于 Alphabet（谷歌）2026年二季度财报，分析了其资本开支与人工智能基础设施建设的最新动态，并对大中华区云半导体产业链进行了展望。核心观点如下：Alphabet 调高 2026 年资本开支指引至 1950-2050 亿美元，且明确 2027 年将进一步大幅增加投入，以支持 AI 算力部署和云服务需求，这缓解了市场对短期 AI 基础设施支出放缓的担忧。谷歌 TPU 系统交付已进入量产阶段，2027 年将迎来放量，叠加其 Axion 自研 CPU 的性能优势，预计将持续优化计算成本效率。基于此，分析师认为上述投资逻辑利好云半导体及 AI 服务器供应链，建议关注相关标的的投资机会。