📰 研报摘要
查看全文 ➔本次交流重点讨论了生猪价格的短期波动及中长期展望，认为7月下旬猪价承压，预计在10.5-11元/公斤波动，但2026年Q4有望触及13元/公斤的盈亏平衡点，2027年供给缺口将完全体现，行业回归微利状态。产能去化呈现显著分化：散户基本清退，中型场淘汰低效产能，大型集团则侧重于种群优化，其低效母猪占比已从25%降至15%以下。成本方面，大型集团完全成本（6-6.5元/公斤）显著低于中小型场（6.5-7.5元/公斤）。此外，环保政策成为产能去化的核心推手（如四川地区约50%养殖户被清退），同时银行授信对中小场收缩且利率上升，饲料企业账期全面缩短。未来产能去化将围绕自繁自养和“公司+农户”模式展开，能繁母猪保有量预计将稳定在3,750万头红线以内。