📰 研报摘要
查看全文 ➔本文针对台积电（2330 TT）在 2026 年 7 月 16 日发布二季度业绩后，尽管营收指引和资本开支超预期，但股价次日出现显著回调的现象进行了深度分析。通过回顾过去十年台积电 40 次业绩发布后的市场表现，研究指出此类基本面利好与股价负反馈的背离曾出现过四次，短期内（至少一个月）通常伴随股价盘整。
报告认为，当前的调整主要反映了市场对 AI 交易的短期休整，而非周期见顶的信号。尽管存在 2027 年云厂商资本开支不确定性及组件供应瓶颈等风险，但 AI 半导体及服务器领域在供应短缺、提价及盈利上修等因素驱动下，仍具备向上催化剂。作者维持积极观点，并新覆盖了先进半导体测试供应链，看好该领域的潜在价值。报告重点覆盖标的包括台积电、鸿精科技、致茂、蔚华科、颖崴、日月光投控及京元电子。