信德新材深度报告解读会纪要

本次会议为中信证券对信德新材深度报告的解读。公司主业聚焦负极包覆材料，受益于锂电行业景气度回升及快充需求增长，且通过并购成都裕泰和福建中泰实现了产能扩张及原材料低成本配套。在主业之外，公司沥青基碳纤维业务正处于“0到1”的发展阶段，重点切入光纤制造（已获分层光电验证并小批量供货）和半导体制造等高温热场材料领域，实现国产替代。财务预测方面，预计公司2026年利润约为2亿元，2027年约为3亿元。估值上，分析师认为公司具备较高的盈利弹性，且新业务的增量价值尚未在当前静态估值中充分体现。此外，公司还通过投资AI、硅光等领域拓展新业务方向。