📰 研报摘要
查看全文 ➔本场电话会议由长江证券计算机、电子、通信及传媒团队联合举办，核心围绕国产算力产业链的黄金发展期展开。分析认为，在 AI 浪潮下，国产大厂及创新模型厂商资本开支（Capex）持续提升，叠加国产算力芯片从“可用”向“好用”迭代，量价齐升逻辑明确。
会议重点覆盖以下领域：1. 国产算力芯片：寒武纪、海光信息、天数智芯等具备较强业绩兑现能力；2. 算租：作为重要补位，算租公司正向推理领域积极转型；3. 半导体设备与材料：受益于国内存储与先进制程扩产需求，精测电子、中科飞测等国产化率较低的设备环节具备高成长性；4. 通信配套：超节点元年驱动光模块（光迅科技）、交换机芯片（盛科通信）及液冷等环节需求爆发；5. CSP 厂商：重点看好腾讯等厂商 AI 战略转型带来的商业化闭环前景。分析师强调，当前国产算力板块处于周期早期，在估值回调背景下，产业链各核心环节具备显著的安全边际与长期配置价值。