📰 研报摘要
查看全文 ➔2026年第二季度公募固收+规模显著扩张，增量主要由具备科技风格暴露的二级债基贡献，规模由8,600亿元增至1.13万亿元。C端呈现“类存款搬家”效应，纯债基金因收益率反超理财产品，带动短债基金规模环比增长15%。一级债基在转债调整期仍获金市机构增持，仓位中位数维持在9%高位。纯债基金策略方面，季末流动性收紧致杠杆率降至110%低位，但拉长久期成为共识，短债久期达到1.1年历史极值。市场呈现明显的“明星效应”与“择股”标签化，具备科技风格暴露且择股超额收益显著的管理人更受青睐。预计7-8月零售端销售将受市场回撤及利差收窄影响承压，但风格切换的动态调整将平滑整体规模波动。