深科达(688328)：自动化设备领军企业，进军AI存储设备赛道

摘要： 兴业证券首次覆盖深科达，给予“增持”评级。公司正处于基本面拐点，2025年预计实现扭亏为盈，凭借在自动化设备领域的积累，积极进军AI存储设备赛道。

核心观点/结论：
公司以3C面板智能装备为基石，成功拓展至半导体封测设备，并切入AI存储设备赛道。尤其是与北美存储大客户的合作，使其成为该客户HAMR技术（热辅助磁记录技术）相关设备的唯一合作供应商，具备较强的竞争优势。

经营与财务要点：

1. 业绩拐点：2025年预计实现营业收入6.73亿元（同比增长32.14%），归母净利润2502万元，实现扭亏为盈。
2. 业务布局：在3C面板领域聚焦高精度视觉定位及贴合技术；在半导体领域深耕测试分选机，国内市占率较高；在存储领域提供AOI检测及高精度贴合设备。
3. 财务预测：预计2025-2027年归母净利润分别为0.25/0.70/1.40亿元。

催化剂与风险：

1. 催化剂：AI算力爆发带动存储设备需求增长、半导体与消费电子行业复苏。
2. 风险：AI产业发展不及预期、客户拓展不及预期、行业竞争加剧。