高盛：安川电机（6506.T）业绩电话会要点及公司运营现状解读

本报告为高盛关于安川电机（Yaskawa Electric）业绩电话会的要点记录。公司针对 ERP 系统升级导致的生产 disruption 进行说明，指出受影响业务正逐步恢复，预计 AC 伺服业务 8 月恢复正常，机器人业务 9 月恢复正常。尽管一季度利润不及预期，但公司维持后续季度盈利目标不变，并明确无订单取消情况，认为流失的销售额可在后续季度追回。在需求端，受 AI、半导体及数据中心需求驱动，伺服电机和逆变器业务订单持续增长，订单动能预计将延续至下半年。高盛认为公司应对态度积极且行业基本面强劲，维持“买入”评级。