资金均衡配置驱动新能源反弹及锂电产业链分析交流纪要

本次会议探讨新能源板块反弹的核心驱动力，认为主因是机构持仓从高集中度的 TMT 板块向低配且基本面稳健的新能源板块进行资金再平衡。行业预测方面，预计 2026 年电池产量超 1,200GWh，同比增长约 60%；2027 年行业增速预计约 25%，其中海外储能将成为核心引擎，增速预计超 50%。储能需求评估应重点关注前瞻性招标数据而非滞后的装机数据。材料端供需分化，负极、隔膜、铝箔环节扩产有序，供需格局健康；而正极、六氟磷酸锂、VC 环节因产能释放过快，2027 年面临供需过剩风险。投资建议首选大储龙头阳光电源及电池龙头宁德时代，稳健配置星源材质、鼎盛新材、尚太科技，弹性关注万润股份或富临精工。