📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本次对话探讨了人民币汇率升值作为中国经济复苏及走向繁荣关键契机的逻辑，预判人民币未来几年有望突破 6.8 甚至 6.3，并据此建议坚定看好 A 股、港股等人民币资产。
核心观点：
- 汇率升值驱动繁荣：人民币升值是中国进入工业化成熟期、具备强劲出口能力的必然结果，将驱动跨境资本回流，助力中国在 2026 年回归繁荣周期。
- 资产配置建议：建议关注有色金属、新消费、大众消费及高端制造等行业组合。
论据支撑：
- 正向循环机制：过去贬值期间积累的巨额未结汇资金（约 16 万亿）在升值趋势中将形成回流的正向螺旋，强化升值动能。
- 政策空间修复：随美联储降息及潜在 QE 转向，中国央行将获得更大的政策空间实施大规模划债，修复实体部门资产负债表。
- 历史经验对比：参考美日工业化成熟期经验，强调强劲的对外出口能力是推动货币中长期升值的核心因素，而非升值导致出口受损。