国产算力驱动液冷需求，中航光电凭借连接器壁垒领跑市场

本次分析探讨了国产算力爆发对液冷需求的驱动作用，重点分析了中航光电在液冷连接器及一体化方案中的领先地位。随着升腾950等国产AI加速卡量产提速，万卡集群液冷成为标配，预计2026年国内AI加速卡需求达300-400万片。在液冷产业链中，连接器具有最高技术壁垒和毛利，中航光电在字节跳动等头部厂商市占率超90%，并获得英伟达GB200及升腾认证，是国内唯一参与OCP标准制定的企业。公司具备冷板、连接器、管路的一体化供应能力，2025年民用液冷营收约8亿元，产品性能可对标海外一线水平。