债市热点：中小银行风险处置与城投债信用监管趋势

本报告深度探讨了2026年中小银行风险处置路径及城投债监管政策。在中小银行风险化解方面，强调“省级负责”模式，梳理了资产承接、不良置换及村镇银行“村改支”等化险路径，指出拨备覆盖率、存贷比及异常利率是识别经营压力的核心指标。在城投债领域，评级监管趋严，非标逾期及利差红线促使偿债次序调整，市场化转型要求增强。报告指出，城投债化解核心在于“以时间换空间”，但在地方财政收支压力及严苛监管约束下，需警惕过度包装的转型平台在2027年后的财务“变脸”风险。建议关注区县级平台、高债务率地区及非标占比较高的主体，分析逻辑应回归地方产业基础与企业自身造血能力。