学大教育调研纪要

本次会议重点分析了学大教育的投资逻辑与业绩预期。公司受益于高中培训政策趋稳及牌照暂停新增导致的供给侧锁定，且高中适龄人口上行及高考竞争加剧驱动需求持续旺盛，业务对宏观消费下行具有较强免疫力。财务方面，预计2026年Q2收入同比增长16%-17%，净利润增长20%以上，收款同比增加20%；预计下半年经营状况将显著改善，Q3、Q4有望实现高增长与扭亏，全年净利润目标3亿元。估值方面，若向行业20倍PE看齐，市值仍有较大空间。此外，AI领域的布局及参股天数智芯可能贡献额外收益，分红制度优化将成为未来估值上修的催化剂。